次新股行情近期或沒(méi)有什么大戲，但只要真正具有內(nèi)在成長(zhǎng)性潛質(zhì)，總有一飛沖天的機(jī)會(huì)。證監(jiān)會(huì)新規(guī)的目的，是為了遏制對(duì)次新股的過(guò)度投機(jī)性炒作，而非禁錮對(duì)成長(zhǎng)性的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。

　　次新股炒作遭遇滑鐵盧，是不是意味著崇尚成長(zhǎng)性題材的投資理念也需要改轅易轍了呢？回答當(dāng)然是否定的。

　　次新股炒作歷來(lái)受到投資者的重視，主要是由于其成長(zhǎng)性題材豐富，加上剛上市不久盤(pán)子還比較小，具有股本擴(kuò)張潛力、上方無(wú)套牢盤(pán)等優(yōu)勢(shì)，因此不難炒出超級(jí)大牛股來(lái)。這本來(lái)應(yīng)該說(shuō)也還是符合炒股就是炒成長(zhǎng)性的投資理念的�？墒牵�在逢新必炒，新股價(jià)格一上市就被炒得很高的情況下，次新股炒作再來(lái)個(gè)一波推高一波的“浪打浪”式的炒作，炒的就不是對(duì)成長(zhǎng)性的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和潛力挖掘，而是價(jià)值的透支了。

　　近期發(fā)行的新股越來(lái)越多，一發(fā)行就是十幾二十來(lái)家，這對(duì)于消化七八百家的IPO排隊(duì)現(xiàn)象無(wú)疑是有好處的，但對(duì)于建立在“物以稀為貴”市場(chǎng)基礎(chǔ)上的次新股炒作則顯然是不利的。最近滬深交易所新推出的“資金前端控制制度體系”，對(duì)于交易單元搶籌不會(huì)有太大限制，但市場(chǎng)主力利用券商所提供的“搶板神器”和“VIP通道”對(duì)次新股進(jìn)行連續(xù)封板的資金報(bào)單總額，勢(shì)必不會(huì)再像此前那樣得心應(yīng)手了。次新股炒作生態(tài)環(huán)境的這一系列改變，雖然短時(shí)期內(nèi)不免對(duì)過(guò)于瘋狂的次新股炒作有所遏制，長(zhǎng)期來(lái)看何嘗不也是一種有意義的方向性引導(dǎo)？在筆者看來(lái)，這對(duì)于引導(dǎo)市場(chǎng)從越來(lái)越瘋狂地過(guò)度透支次新股成長(zhǎng)性價(jià)值回到價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值挖掘和價(jià)值投資的正常軌道上來(lái)，無(wú)疑將是有一定的好處的。

　　當(dāng)然，如果以為只有次新股才有成長(zhǎng)性，別的老股尤其是藍(lán)籌股就沒(méi)有成長(zhǎng)性了，這不僅是一種偏見(jiàn)，也是一種誤解。其實(shí)，一些老股包括某些藍(lán)籌股之所以成為僵尸股，并不是它們沒(méi)有業(yè)績(jī)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)，只不過(guò)其價(jià)值如果在此前的某個(gè)階段特別是上市之初就被過(guò)度炒作透支了的話，重新再產(chǎn)生支撐得起其價(jià)值的成長(zhǎng)性題材未免難上加難。那么，就像人老珠黃一樣，很難再激發(fā)起人們一親芳澤的興趣，也是不奇怪的，這不能歸咎于市場(chǎng)的喜新厭舊。

　　不過(guò)，成長(zhǎng)性就其本質(zhì)來(lái)說(shuō)，與其說(shuō)是一個(gè)與生俱來(lái)的命題，不如說(shuō)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念。也就是說(shuō)，時(shí)也命也，股票的成長(zhǎng)性，大多并不是它在出娘胎的時(shí)候就帶來(lái)的，而是在其成長(zhǎng)的過(guò)程中所發(fā)育和養(yǎng)成起來(lái)的。以中石油為例，雖然在上市的時(shí)候曾經(jīng)號(hào)稱亞洲最賺錢(qián)，在48元的價(jià)格極大地透支了其成長(zhǎng)性的情況下，其股價(jià)的一江春水向東流也就是非人力所能挽回的了。不過(guò)，最近據(jù)中石油負(fù)責(zé)人說(shuō)，其去年業(yè)績(jī)雖然大幅下滑，但“一帶一路”戰(zhàn)略給其未來(lái)的發(fā)展將帶來(lái)極好的機(jī)遇。盡管信其言不如觀其行，但他的說(shuō)法對(duì)我們何嘗不也是一個(gè)有意義的啟示�，F(xiàn)在市場(chǎng)上熱得正火的“一帶一路”概念股，說(shuō)到底，不也是一種成長(zhǎng)性題材嗎？大多數(shù)受到市場(chǎng)熱捧的“一帶一路”概念股，并不是因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在的業(yè)績(jī)就多么誘人，而更多地是其未來(lái)的成長(zhǎng)性讓人充滿期待。“一帶一路”如此，國(guó)企改革，重組兼并，甚至ST翻身，等等，何嘗不也是如此？也就是說(shuō)，成長(zhǎng)性不僅總是體現(xiàn)在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，而且，機(jī)遇對(duì)于不論什么股票來(lái)說(shuō)都是公平的，區(qū)別只在于有準(zhǔn)備還是沒(méi)準(zhǔn)備而已。

　　成長(zhǎng)是永遠(yuǎn)的主旋律。對(duì)于價(jià)值投資來(lái)說(shuō)，從來(lái)就沒(méi)有純粹按出身分類的唯成份論，真正有可能起作用的，只有與時(shí)俱進(jìn)的發(fā)展眼光和勇攀高峰的成長(zhǎng)性邏輯。根正苗紅的藍(lán)籌股，盡管一直有人大力提攜，但如果沒(méi)有合適的市場(chǎng)條件，照樣難以時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)。而對(duì)于具有高成長(zhǎng)性的股票來(lái)說(shuō)，雖然其一上市股價(jià)有的就已經(jīng)表現(xiàn)為較高的市盈率，但是，如果其股價(jià)的波動(dòng)性也遠(yuǎn)高于一般的股票，則無(wú)論是短炒一波就走，還是按兵不動(dòng)長(zhǎng)期持有，總是會(huì)有獲得良好回報(bào)的機(jī)會(huì)。就此而言，成長(zhǎng)性也許并不適合過(guò)度透支性的投機(jī)賭博，但是，也不怕高風(fēng)險(xiǎn)。次新股行情盡管近期或沒(méi)有什么大戲，但只要真正具有內(nèi)在的成長(zhǎng)性潛質(zhì)，或終究不怕沒(méi)有一飛沖天的機(jī)會(huì)。畢竟，證監(jiān)會(huì)新規(guī)的目的，只是為了遏制對(duì)次新股的過(guò)度投機(jī)性炒作，而并不是禁錮對(duì)成長(zhǎng)性的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值發(fā)掘和價(jià)值投資。次新股如此，其他成長(zhǎng)性題材的炒作更是如此。